关键是，哪些行业切分了8036亿蛋糕？这些行业背后代表了什么投资方向？

  据央行广州分行18日披露，1月，广东省新增贷款1009亿元，创历史月度增量之最，增幅居全国省市首位。

  "单从数据看，1009亿中，中长期贷款主要投向了房地产、基建和个贷，分别新增140亿元、79亿元和69亿元。"央行广州分行一官员提醒记者注意与往年的比较，"相比去年同期，房地产贷款仅多增了2亿元，个贷反而少增了45亿元，在基建上却一下子多增59亿元。"

  记者查阅2007年1月房地产贷款详细看到，由于当时房地产市场相对低迷，银行信贷额本身就不算高。

  不仅如此，在以655亿元新增贷款排名全国第五的上海，贷款投向前三名分别是批发零售业144.5亿元、交通运输仓储业123.8亿元和水利环境公共设施管理业72.2亿元，房地产业仅有40.5亿元，不足总额1/10。

  其中，在全部282.6亿元的中长期贷款中，基建贷款增加169.3亿元，占了绝大多数。

  对此，上述分析人士认为，信贷更多流向基建、消费业，而非房地产业，使得最缺钱的地产界仍望梅止渴。

  有银行业人士透露，即便投向房地产的信贷，相当数量也是在支持经适房、限价房建设，而非普通商品房项目。

  "如果包括房地产在内的固定投资没有从8036亿中分得多少油水，天量信贷背后就不会带来过多针对投资过热的担忧。"接受本报记者采访时申银万国等研究机构称。

  天量信贷并不可怕

  记者了解到，在年前两个月无钱可贷情况下，今年1月信贷超过半数是在消化年前申请。建行济南分行信贷员小李证实："1月前两周办理的基本都是积压的单子。"

  "按季度控制额度后，1月放贷和3月放贷对银行而言，收益是大不一样的；同样，从企业角度，货币从紧下，提前贷到资金，即使不马上投入，也是合算的。"赵锡军认为，按季度控制后，每季度首月出现信贷增加很正常。

  桂浩明补充的原因包括：春节和雪灾因素，今年春节在2月，原本可以在2月发放的贷款也提前到了1月份，而雪灾更会引起资金的提前反应。

  "特殊原因造成的特殊经济数据很正常，随着特殊因素自然消失，信贷会很快平稳。"谭雅玲称。

  不仅如此，从8036亿可能带来的后果分析，似乎也没什么可怕的。

  桂浩明称，1月信贷同比增加了16.74%，较去年末高0.64%，这和我国高速发展的经济总量比，一点都不离谱。何况8036亿中，短期贷款远高于中长期贷款，不会加剧固定投资过热。

  而衡量信贷是否超额的另一重要指标显示，存贷比并未出现太大问题。上述人士分析，在1月居民户存款增加而非金融性公司存款减少的情况下，存款额依然高达39.16万亿元，是因为年前各银行已预计到今年1月信贷高潮，从而提前做足了存款量。

  "信贷不仅关注数量，还要关注结构和质量，显然不能看单月数据下结论。"与谭雅玲观点一致，赵锡军认为从天量信贷流向分析，符合经济发展和宏观调控房地产业的方向。